恒达新材成本波动与产能扩张并存，一季度净利下滑20%引发关注

恒达新材2024年二季度成本环比下降4.68%，但三、四季度因新产能爬坡固定成本高导致成本回升。2024年全年通过工艺优化等措施实现整体成本下降。公司预计食品和医疗包装纸需求因限塑令和高端化趋势增长，但面临原材料成本与供应链挑战。2025年一季度净利润同比下降20.7%，主要因销售费用和财务费用增加。公司计划2025年建成新增15-16万吨产能，并拓展海外市场，但当前出口占比仅2.94%。木浆贸易收入增长部分缓解库存压力。