弘景光电新业务增长亮眼但毛利率承压，AI布局与成本管控成关键

弘景光电2025年一季度全景/运动相机及新业务增长显著，但因摄像模组新品芯片成本高及良率未达预期导致毛利率下滑。智能汽车业务与德赛西威、保隆科技等合作，终端车企包括奇瑞、吉利、小鹏；与影石创新战略合作深化。智能家居业务聚焦东南亚市场，美国关税影响有限。AI眼镜镜头及机器视觉项目进入验证阶段，未来将推进“3N”战略拓展AI硬件等领域。公司通过全球化布局降低关税风险。