豪恩汽电一季度营收大增超35%，但需警惕应收账款激增与利润承压

豪恩汽电2025年一季报显示，营业总收入3.87亿元，同比大增35.48%，但归母净利润仅增长4.44%至1841.82万元。毛利率下降8.71%至19.92%，净利率下滑18.15%至4.69%。应收账款同比激增49.42%，远超营收增速。每股经营性现金流大增150.61%至0.52元，但三费占比同比上升11.77%。产品结构稳定，智能驾驶感知系统仍占营收九成，但ROIC仅6.73%，资本回报率一般。分析师预期2025年净利润1.37亿元，每股收益1.49元。