【观点】公募定增策略迎挑战，机构建议转向基本面逻辑

近期A股市场风格切换导致公募定增策略面临严峻挑战。多家公募机构参与了江波龙、路维光电、思泉新材等科技股的定增项目，这些项目定价基准日多在6月底科技板块高点。然而，7月科技板块大幅回调，导致上述公司股价跌破定增发行价，形成价格倒挂。文章指出，核心原因在于市场环境快速变化、竞价发行机制推高发行价以及行情转向后缺乏安全垫。业内机构认为，定增策略需从赛道逻辑转向基本面逻辑，重视仓位分散和交易规则，并建议采取“折扣+景气+均衡”的复合策略，关注AI算力、半导体设备、医药等方向。