乖宝宠物2024年业绩爆发式增长，自主品牌与主粮战略成效显著

乖宝宠物2024年营收52.45亿元（+21.22%），净利润6.25亿元（+45.68%），2025Q1营收14.80亿元（+34.82%），净利润2.04亿元（+37.68%）。自主品牌占比67.71%，主粮营收占比超50%，毛利率提升至42.27%。线上直销收入增长59.33%，高端品牌霸弗天然粮双十一销售额翻倍，弗列加特升级后登顶天猫猫主粮冠军。拟每10股派现2.5元。分析师预计2025-2027年净利润增速超27%-38%，维持“增持”评级。