乖宝宠物2024年业绩大增，行业高景气度推动长期增长

宠物板块整体保持高景气度，内资品牌份额持续提升，乖宝宠物作为重点推荐标的，2024年收入同比增长21%至52.5亿元，净利润增长44%至6.3亿元。自主品牌增速超30%，高端产品占比提升带动净利率增长。弗列加特品牌增速达120%，毛利率显著改善。2025-2026年净利润预计达8.4亿和11.2亿元。关税政策利好国产替代，行业量价齐升趋势明确。