中美关税缓和利好出口企业！乖宝宠物迎渠道扩张机遇，但利润承压需警惕

中美达成关税阶段性协议，暂停部分加征关税，出口企业压力缓解。乖宝宠物作为被关注的出口链企业，其零食业务在山姆渠道、量贩渠道和电商渠道表现积极，但传统线下渠道承压，利润率受渠道结构影响可能下降。行业整体呈现震荡上行趋势，零食板块具催化潜力。