关税缓和助力出口链 乖宝宠物借内需突围

中邮证券报告指出，中美关税阶段性缓和缓解出口企业压力，看好乖宝宠物等公司。乖宝通过国内消费升级和品牌升级弱化出口依赖，增强全球供应链话语权。零食新渠道如量贩店、电商持续放量，行业增长趋势利好公司发展。但渠道结构变化可能影响利润率。