乖宝宠物一季度业绩亮眼，国产替代与行业集中助力千亿赛道迈向万亿

宠物板块近期表现强劲，乖宝宠物2025年一季度营收及净利润同比增长超30%，中宠股份同期业绩增长显著。行业数据显示，2023年中国宠物经济规模达5928亿元，预计2028年将突破1.15万亿元。国产替代加速及行业集中度提升成为关键趋势，乖宝宠物通过自主品牌转型（麦富迪、弗列加特）实现毛利率42%，远超同业，2024年前三季度麦富迪销售额增长36%。行业CR10集中度仍低于发达国家，头部企业具备增长空间。