乖宝宠物2025H1业绩增长 自有品牌表现亮眼

2025年8月26日，乖宝宠物发布2025年半年度报告。2025H1公司实现营业总收入32.21亿元，同比增长32.72%；归母净利润3.78亿元，同比增长22.55%；扣非归母净利润3.67亿元，同比增长26.46%。自有品牌表现突出，麦富迪品牌屡登电商销售榜首，高端副品牌霸弗天然粮24年双十一全网销售额同比增长150%，弗列加特品牌推出“大红桶冻干”等明星系列，25H1线上猫狗食品麦富迪、弗列加特品牌销售额同比分别增长26%、146%。直销渠道收入12.1亿元，同比增长40%。分品类看，主粮收入18.8亿元，同比增长57%；零食收入12.9亿元，同比增长8%。利润端，25H1毛利率42.8%，同比提升0.7个百分点，其中主粮毛利率46%（同比+1.5pct），零食毛利率37%（同比-1.7pct）。单季度25Q2毛利率43.8%（同比+1.0pct），归母净利率10.0%（同比-2.1pct），扣非归母净利率9.7%（同比-1.8pct）。此外，公司推出第二期限制性股票激励计划，拟授予不超过55.6万股限制性股票，占总股本0.139%，涉及董事、总裁及中高层管理人员，业绩考核要求以24年为基数，25-27年营收增长率分别为25%/53%/84%（同比增速25%/22%/20%），净利润增长率分别为16%/32%/45%（同比增速16%/14%/10%）。