券商看好乖宝宠物自有品牌增长及盈利前景

方正证券发布报告称，乖宝宠物自有品牌势能强劲，龙头成长确定性强。公司旗下麦富迪及弗列加特品牌25H1在天猫、京东、拼多多三大电商平台猫狗食品品类GMV分别同比增长23.5%/146.8%。报告认为宠物板块升级趋势明显，中长期成长空间大，预计到2030年宠物主粮行业增长空间仍有近60%至90%；对标海外市场，乖宝市占率有0.6—1.8倍提升空间。盈利预测方面，预计公司25—27年营收分别为64.3/79.4/96.3亿元，同比增长22.6%/23.4%/21.4%，归母净利润分别为7.6/9.7/12.2亿元，同比增长21.4%/28.0%/25.7%，维持“推荐”评级。