方正证券：乖宝宠物自有品牌强劲 维持推荐评级

方正证券发布报告称，乖宝宠物自有品牌势能强劲，25H1麦富迪、弗列加特在三大电商平台GMV同比增长23.5%/146.8%；行业中长期增长空间大，预计2030年宠物主粮行业增长空间60%-90%，对标海外市占率有0.6-1.8倍提升空间；公司中高端品牌占比提升，猫烘焙粮渗透率高于同行，预测25-27年营收、归母净利润均保持20%以上增长，维持推荐评级