华创证券农业2025年度投资策略：低估值为盾 效率与成长为矛

华创证券发布研报看好宠物赛道，尤其是宠物食品行业。海外业务利润稳定性提高，国内品牌端业务进入利润释放阶段，乖宝宠物作为行业龙头在市占率和利润率方面有望双提升。研报还提到城镇养宠人数及市场规模持续增长，国产替代趋势明显，烘焙粮成为新型主粮核心趋势。