【观点】股东减持频现与业绩增长瓶颈分析

早期股东纷纷减持退出，其背后反映了乖宝宠物可能面临的业绩增长拐点。公司2025年第三季度净利润已出现同比下滑，利润增速首次放缓至个位数。

宠物主粮行业竞争白热化，大量新品涌入市场。为维持市场份额，公司营销费用飙升，但投入产出比下降，“烧钱换市场”的模式正在侵蚀其利润空间，股价自三季报发布后持续疲软。