【观点】中航证券研报给予乖宝宠物买入评级

中航证券发布乖宝宠物研究报告，给予买入评级。报告分析公司短期业绩受国际汇率波动、原材料价格变化及固定成本释放等因素影响而波动，但自主品牌营收保持40%以上增长，高端品牌表现突出，公司坚持长期战略推进品牌高端化和渠道壁垒化。

预计2026-2028年归母净利润持续增长，维持“买入”评级，风险提示宠物消费不及预期等。