【观点】拟收购NPFG品牌无形资产，高端布局更进一步

群益证券研报指出，乖宝宠物拟以不超过2.25亿元受让K9Natural旗下NPFG品牌在中国大陆的知识产权无形资产，此举将帮助公司在高端宠物食品赛道更进一步，与现有品牌形成梯度互补，加快高端市场用户获取。同时，公司在新西兰投建高端产能，未来有望与并购品牌深度整合，加速盈利兑现。研报维持盈利预测，预计2026-2028年净利润分别为6.9亿、8.7亿和10.6亿，当前股价对应PE 24、19、15倍，看好公司长期高端化发展路径，但考虑短期汇率和生产成本影响，给予“区间操作”建议。