光大证券—农林牧渔行业周报：四季度出栏大幅提速，养殖利润走向分化—250210

春节后商品猪价格回落，供给端因复工出栏增加而需求端消费疲软。12月能繁母猪存栏量略高于24年1月水平但低于调控上限，生猪供给去库存加速，预计25Q1市场供应压力较大。行业利润持续回落，养殖企业盈利分化明显。宠物板块中，宠食行业前景良好，海外市场增量显著，国产品牌认可度提升。