【观点】电池产业链盈利修复，铜箔环节德福科技业绩高增

电池产业链三季报预告整体向好，行业正从产能过剩叙事重回盈利修复叙事。德福科技作为铜箔环节代表，业绩高增印证部分环节盈利触底反弹。

锂电行业景气度持续回升拉动铜箔市场需求稳步增长，该环节已不再是单纯拼加工费，而是高附加值产品占比提升、平均加工费改善，主营业务盈利质量变好。

德福科技等公司的高增长本质上源于需求端增大，而非单纯的低基数效应。