陕西华达半年报：二季度营收环比增95% 研发投入升

2025年8月25日，陕西华达发布2025年半年报。1H25实现营收2.5亿元，同比下降22.8%；归母净利润-0.14亿元，去年同期为0.25亿元。2Q25业绩环比改善明显，实现营收1.7亿元，同比增长14.7%，环比增长95.4%；归母净利润0.05亿元，环比扭亏（1Q25为-0.18亿元）。1H25毛利率同比下滑2.8个百分点至35.2%，净利率同比下滑12.5个百分点至-4.8%；2Q25毛利率同比下滑10.2个百分点至33.1%，净利率同比下滑6.6个百分点至4.1%。分产品看，射频同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆组件营收同比分别下降20.6%、25.2%、33.0%，毛利率均下滑；电镀劳务营收同比增长90.3%，毛利率下滑2.57个百分点。1H25研发费用率同比增加3.1个百分点至10.0%，研发费用同比增加12.2%至0.25亿元；经营活动净现金流0.1亿元，去年同期为-0.8亿元。民生证券维持“推荐”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为0.67亿元、1.51亿元、2.23亿元。