政策东风+出口回暖！儒竞科技三驾马车驱动增长，去库存阴霾散去迎复苏

德国补贴政策落地及热泵出口数据改善推动欧洲热泵市场复苏，儒竞科技热泵业务有望恢复增长。公司汽车热管理产品技术领先，已获主流车企认可，2025年预计保持高增长。工业领域伺服控制系统在多行业应用，2025年新品将贡献新增量。受欧洲去库影响下调2024年盈利预测，但长期业绩向上趋势不变，维持'买入'评级。