【机构】银河证券首予儒竞科技买入评级，目标价119.84元

中国银河证券发布研究报告，首次覆盖儒竞科技并给予“买入”评级，目标价119.84元。

报告认为，公司是暖通变频控制器龙头，正拓展汽车热管理、工控领域。热泵、数据中心业务有望打开增长空间；汽车热管理业务预计2026年恢复高速增长；泰国工厂为全球化布局重要起点。

投资建议基于预测，2025-2027年归母净利润分别为1.53/2.04/3亿元，EPS为1.62/2.16/3.18元，对应PE为55.4/41.4/28.2倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。风险包括市场竞争加剧、新业务增长不及预期、客户集中。