国际复材Q1净利润狂飙176%！但账上现金腰斩债务高悬，这把火能烧多久？

国际复材2025年一季报显示，营业总收入18.69亿元，同比增21.68%；归母净利润5267万元，同比大增176.96%，扣非净利润增长152.71%，盈利能力显著提升。但毛利率下降3.79个百分点至14.9%，净利率由负转正为3.37%。三费占比大幅降至7.68%，成本控制见效。然而货币资金减少48.41%至19.83亿元，有息负债97.71亿元仍处高位，流动比率0.93，短期偿债承压。公司依赖资本开支驱动增长，分红融资比仅0.06，股东回报偏低。