【观点】威马农机2025年业绩下滑与行业分化分析

2025年农机行业分化加剧，威马农机营收同比下滑14.20%，归母净利润暴跌62.24%。

境外收入占比超80%但同比下滑18.17%，泰国工厂投产导致销售和管理费用激增，侵蚀利润空间。

公司研发费用同比增长13.56%，向高端化方向投入，但转型压力巨大，行业出清加速。