宏鑫科技年报增收不增利：利润腰斩费用疯涨，4.7亿应收账款成定时炸弹

宏鑫科技2024年年报显示，公司营收10.28亿元同比增长6.95%，但归母净利润5013万元同比暴跌31.28%，扣非净利润亦降30.26%。毛利率14.92%同比下滑10.15%，净利率4.87%腰斩（降35.74%）。三费同比激增46.8%，销售费用增47%、管理费用暴增78.6%（主因上市开支及薪酬），财务费用因利息收入增加而下降。货币资金因IPO募资增至2.09亿元，但经营现金流同比降32.5%，应收账款达2.37亿元（占净利润472倍），回款风险突出。主营中乘用车车轮毛利率28.84%显著高于商用车的9.58%，境外市场收入占比36.55%且毛利率26.26%。公司面临行业波动、竞争加剧、原材料涨价及贸易摩擦等风险。