崇德科技半年报发布 Q2业绩改善维持买入评级

崇德科技公布2025年半年报，上半年实现营收2.83亿元（同比增8.59%），归母净利润0.66亿元（同比增5.15%），扣非归母净利润0.57亿元（同比增6.92%）；毛利率37.37%（同比降1.78个百分点），净利率23.49%（同比降0.68个百分点），费用率12.03%（同比降2.42个百分点）。Q2业绩同环比改善，营收1.63亿元（同比增11.66%、环比增35.86%），归母净利润0.38亿元（同比增12.36%、环比增38.34%），扣非归母净利润0.35亿元（同比增16.26%、环比增54.50%），Q2毛利率38.04%（环比升1.58个百分点）、净利率23.82%（环比升0.80个百分点）。分行业看，石化（营收0.29亿元，同比增36.63%）和船舶（0.17亿元，同比增29.34%）增速较快，工业驱动（1.56亿元，同比增5.25%）和能源发电（0.69亿元，同比增9.57%）增速一般；能源发电领域风电核电产品下半年交付或加快。公司收购Levicron GmbH事项正常推进，盈利预测维持，2025-2027年归母净利润预计1.36/1.72/2.14亿元，维持“买入”评级。