【观点】AI驱动MLCC供需缺口持续至2027年

基于太阳诱电8月5日发布的超预期Q1财报，其电容BB比飙升至1.72，创下近年新高，揭示了AI服务器驱动下高端MLCC需求已出现加速爆发。核心判断是，AI服务器对高端MLCC的吞噬速度远超全球头部厂商的扩产节奏，村田、三星等新增产能最早要到2027年下半年才能释放，而需求端年增30%以上。这导致高端MLCC（不足5%的型号）严重供不应求，价格温和上涨趋势明确，供需缺口预计将持续到2027年下半年。市场正按“扩产链”逻辑交易，产业链中上游材料和设备商领涨。但需警惕，MLCC历史上是强周期品，且国产高端替代仍面临良率、认证周期等挑战。