【观点】电容涨价潮结构性分析：AI服务器供电瓶颈驱动高端MLCC涨价，A股映射需降温

AI服务器功耗飙升引发供电瓶颈，电容从“廉价配套件”升级为系统级关键器件，高端MLCC年内现货价涨幅达3至5倍。但此轮涨价是结构性的，集中在高容量、高耐温、小封装的高端规格，由村田、三星电机等日韩厂商主导。

A股MLCC公司（如三环集团、风华高科）短期更多是国产替代预期和情绪映射，并非直接受益于高端涨价。铝电解、薄膜电容等品类在灰区配电架构驱动下存在远期增量，但兑现节奏不确定。整体来看，电容涨价逻辑清晰，但A股映射需谨慎对待。