思泰克一季度业绩双增存货猛涨48% 真成长还是库存泡沫？

思泰克2025年一季报显示，营业总收入7723.57万元，同比增22.51%；归母净利润1833.47万元，同比增25.98%。毛利率51.18%、净利率23.74%均提升，三费占比下降至19.23%，现金流同比大增260.99%。但存货同比激增48.25%，ROIC仅7.38%资本回报率一般，上市2年累计融资6亿但分红仅7021万，商业模式依赖股权融资。