国科天成上市不足一年再融资8.8亿资金链承压

国科天成上市不足一年即申请发行8.8亿元可转债，引发市场对资金链的关注。公司2024年经营活动现金流为-2931万元，2025年一季度进一步恶化至-4272万元，短期借款翻倍至5.72亿元，应收账款达6.86亿元。本次融资中2.32亿元用于补充流动资金，其余投入四大产能扩建项目。尽管营收和净利润保持增长，但毛利率下降且产能消化存在不确定性。