美新科技一季度增收不增利！现金流亮红灯 负债压顶迎大考

美新科技2025年一季报显示，营业总收入2.13亿元同比微降0.78%，归母净利润1615万元同比下降9.64%。毛利率、净利率双降，三费占比提升，经营性现金流转负且同比暴跌。应收账款达净利润346倍，有息负债率36.6%，近三年经营现金流持续为负，货币资金仅覆盖52%流动负债。商业模式依赖资本开支和股权融资，分红率极低。