优优绿能产品升级海外高毛利 分析师首次覆盖予买入

优优绿能主要业务为充电桩电源模块，采用轻资产模式，资源重点投入核心技术和新产品开发。2024年公司产品结构优化，40kw模块收入7.4亿元，同比增长155%，收入占比达50%（同比提升29pct）；海外市场毛利率显著高于国内，2024年海外毛利率50.2%，同比增加4.2pct，较国内毛利率高26.1pct。公司重视研发，2024年研发费用率7.3%，远高于销售（3.6%）和管理费用率（1.7%）。分析师预测2025-2027年归母净利润分别为2.0、3.0、4.1亿元，同比增长-21%、48%、37%，考虑产品升级、海外收入占比提升及数据中心领域拓展潜力，给予2026年PE 40x，对应目标价285.7元，首次覆盖给予“买入”评级。