优优绿能盈利预测增长 首次覆盖获买入评级

优优绿能作为国内直流充电桩模块领军企业，2024年市占率达16%。2025年上半年，公司实现营收7.2亿元，同比基本持平；归母净利润1.1亿元，同比下降25%。国内市场方面，上半年营收5.86亿元，同比增长23%，毛利率23.64%（同比下降3.93个百分点），主要受质保费计入营业成本及价格竞争影响，但公司高功率模块技术领先，电动重卡需求放量有望修复毛利率，全年国内收入预计保持增长。海外市场上半年营收1.37亿元，同比下降44%，毛利率55%（同比提升2.49个百分点），欧洲市场需求疲软导致收入承压，预计2026年需求好转，且公司向海外推广一体化解决方案，价值量有望提升超3倍，海外收入预计恢复快速增长。公司2025年全力布局HVDC电源业务，依托技术同源优势，预计2026年推出产品，2027年有望受益需求爆发成为第二增长曲线。盈利预测显示，2025-2027年归母净利润分别为2.04亿元、3.15亿元、5.07亿元，同比增速-21%、55%、61%，首次覆盖给予“买入”评级。