六九一二一季度业绩暴雷：营收利润双跌，亏损扩大，现金流告急

六九一二2025年一季度营收2285.38万元同比降35.02%，归母净利润亏损1720.39万元同比暴跌629.45%。毛利率下滑13.24个百分点至41.37%，净利率暴跌至-84.13%。销售管理财务费用合计1943万元占比营收85%，同比大增126%。应收账款高达6.48亿元是归母净利润的665倍，有息负债3.42亿元。经营现金流-1.06元/股，近三年现金流/流动负债均值-32.74%。公司依赖股权融资驱动业绩，ROIC仅9.88%，商业模式存在严重问题。