乔锋智能25H1业绩高增 参股开普勒机器人

华西证券发布研究报告称，乔锋智能2025年上半年实现营收12.1亿元，同比增长50.4%，归母净利润1.8亿元，同比增长56.4%；单Q2营收7.4亿元，同比增长67.5%，环比增长54.0%，归母净利润1.0亿元，同比增长65.8%，环比增长40.0%。业绩增长主要得益于下游消费电子、新能源汽车等行业需求回升及公司东莞、南京新建生产基地投产带来的产能释放。2025H1公司综合毛利率30.0%，同比提升0.4个百分点，期间费用率11.5%，同比下降1.7个百分点，净利率14.6%，同比提升0.6个百分点，盈利能力领先行业且保持稳定。公司开发了数控磨床、五轴加工中心等新产品并已贡献业绩，同时上半年投资1000万元参股上海开普勒机器人，开展技术及业务合作。分析师预计公司2025-2027年营收分别为26.2、34.1、44.3亿元，同比增长49%、30%、30%，归母净利润分别为3.6、4.7、6.1亿元，同比增长77%、30%、31%，首次覆盖给予“买入”评级。