【观点】绿联科技投资逻辑分析与买入评级

绿联科技作为3C配件龙头，在氮化镓充电技术和移动电源领域份额持续提升，25Q4线上销额同比增19%，跑赢行业12pct，移动电源线上份额由24年初1.7%升至25年末5.5%。

海外渠道在北美Costco、欧洲Media Markt等重点渠道实现突破，带动25H1海外营收增长超51%，类比安克出海路径，成长空间广阔。

NAS私有云业务受益于AI渗透，行业需求爆发，绿联产品矩阵齐全、性价比突出，国内线上份额达41%，成为消费级第一品牌，并推出支持自然语言交互的AINAS产品。

分析师预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.9亿、9.4亿、13.0亿元，对应PE分别为46、33、24倍，给予目标价94.17元，首次覆盖给予“买入”评级。