【观点】绿联科技中报业绩亮眼但经营现金流大降，需平衡规模与质量

绿联科技2026年半年度报告显示，公司上半年实现营收58.21亿元，同比增长50.92%；归母净利润4.31亿元，同比增长56.90%，业绩增长显著，智能存储业务成为第二增长曲线。

然而，公司经营性现金流净额由正转负，同比大降964%。主要原因在于业务扩张导致存货和应收账款大幅增加，同时海外收入占比较高带来汇率波动风险，侵蚀了利润。

市场分析认为，公司正处于规模扩张期，但需解决利润向现金流转化的核心问题，并应对赛道竞争加剧等挑战。