博实结（301608）：2025年三季报点评报告：业绩表现亮眼，海外AIoT放量驱动成长

博实结主营业务涵盖智能车载终端、智慧出行组件和智能睡眠终端。智能车载终端是公司起家业务，正加速拓展高毛利的海外市场，已推进欧盟、美洲等地认证，并进入海外某汽车品牌合格供应商名单；智慧出行领域，公司绑定青桔、哈啰、美团单车及九号公司等头部客户，受益于两轮电动车智能化趋势；智能睡眠终端作为新兴增长点，2024年收入近2亿元，占总营收14.2%，采用ODM模式，正从欧美市场向中国市场扩展。