珂玛科技技术突破+业绩预增 获首次‘增持’评级

珂玛科技主营先进陶瓷材料零部件、表面处理服务及金属结构零部件，产品应用于半导体、新能源等领域。泛半导体先进结构陶瓷市场空间广阔，预计2026年中国市场规模达125亿元，公司在陶瓷加热器等“卡脖子”产品上有技术积累，致力于解决相关技术壁垒。表面处理业务方面，已实现OLED设备零部件等量产服务，进入京东方等供应链，14nm制程设备零部件处理技术储备预计成新增长点，熔射业务有显示面板高世代线处理经验。盈利预测显示2025-2027年归母净利润分别为4.23、5.69、7.47亿元，同比增长36.16%、34.45%、31.23%，对应PE 63、47、35倍。分析师首次覆盖给予“增持”评级。