【观点】券商研报看好AI驱动存储产业链长期成长逻辑

招商证券在最新研报中深度分析了闪迪的战略转型，指出其正从传统NAND供应商转向由AI推理需求驱动、长期协议保障盈利并兼具高股东回报的新模式。研报核心观点认为，AI推理将大幅驱动存储需求长期增长，而闪迪通过与多家客户签署总价值超939亿美元的NBM长协，成功将需求转化为高可见度订单，从而支撑起约80%的高毛利率和长期高利润率。

研报进一步指出，闪迪的HBF技术有望解决AI“内存墙”问题，并大幅提高资本效率，这标志着存储技术的重要演进方向。基于对整个存储产业链的展望，招商证券建议关注包括存储原厂、设备、零部件在内的多个环节。

综合来看，研报传递了对AI驱动存储行业长期增长的积极预期。