强达电路业绩高增长，AI+新能源布局打开成长空间

强达电路深耕PCB行业二十年，2024年营收7.93亿元（+11.19%），净利润1.13亿元（+23.70%），2025Q1延续增长。工业控制与通讯设备收入占比超78%，积极布局AI服务器、光模块、新能源汽车等新兴领域。研发投入4,509万元，客户数近3,000家，新增客户收入增56.82%。产能扩张项目推进，南通基地投产后将覆盖多层板、HDI板等高附加值产品，预计未来增长来自产能释放与产品结构优化。投资机构给予“买入”评级，但需警惕宏观经济波动、原材料价格及产能消化风险。