强达电路2025中报业绩增长 布局多领域扩弹性

2025年8月26日，强达电路发布2025年中报。2025H1营收4.56亿元（YoY17.25%），归母净利0.59亿元（YoY4.87%）；毛利率30.36%，净利率12.89%。2Q25营收2.54亿元（YoY22.92%，QoQ26.43%），归母净利0.32亿元（YoY8.02%，QoQ21.96%）；毛利率31.14%，净利率12.69%。业绩增长主要受工控及通讯领域景气度提升驱动，25H1工业控制收入同比增15.13%，通讯设备收入增25.04%。产品结构优化，25H1高多层板收入1.56亿元（YoY27.55%），收入比重提升2.7pct，Q2毛利率环比提升1.77pct，预计三季度毛利率或提升至32%。Q2净利率环比下滑0.46pct，因加大汽车雷达、AI服务器等领域研发投入，预计2025年净利率达13.5%。公司计划稳定工控和通讯业务，布局AI服务器、新能源汽车等领域，预测25-26年归母净利1.28/1.57亿元，维持“持有”评级。