中航证券首次覆盖矽电股份 给予买入评级

矽电股份是中国大陆规模最大的探针台设备制造商，国家级高新技术企业，产品应用于光电芯片、集成电路等领域，客户包括三安光电、兆驰股份、士兰微等。公司12英寸晶圆探针台实现产业化，定位精度达±1.3μm，接近日系厂商，国产替代空间广阔，新一代产品已送客户端验证。2024年营收5.08亿元，归母净利润0.92亿元，2019-2024年营收CAGR为40.3%。华为哈勃于2021年入股公司4%，重要客户亦战略入股。募投项目将扩充产能并开发分选机等新产品。中航证券首次覆盖给予买入评级，预测2025-2027年营收分别为5.68、7.01、8.66亿元，归母净利润分别为1.03、1.35、1.79亿元，同比增长11.7%、31.2%、33.2%，对应PE 72/55/41倍。