首航新能业绩承压 欧洲市场风险凸显

首航新能主营光伏逆变器及储能设备，境外收入占比超80%，欧洲为核心市场。2022-2024年营收增速分别为144%、-16%、-27.58%，净利润连续下滑。公司依赖单一客户（意大利ZCS占比31%），面临欧洲政策退坡和技术迭代风险。行业方面，全球户储市场高增长，但竞争激烈，需关注业绩复苏与估值匹配度。