宏工科技固态电池设备布局打开成长空间

宏工科技是锂电池物料处理设备龙头，2025年主业订单预计增长，合同负债同比提升。公司布局固态电池干法工艺设备，与清研电子合作开发PTFE纤维化等核心技术，设备ASP达3000万/GWh。非新能源领域拓展至化工、医药等市场，目标2030年非新能源收入占比40%。2024年营收同比下降34.6%，但研发投入占比提升至6.19%。预计2025-2027年净利润分别为1.74/2.42/4.30亿元，PE为48/35/20倍，首次覆盖给予“增持”评级。