【经营】智能配电设备龙头中标领先，电网投资增长利好

公司主营智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站，在2022-2024年国家电网配网物资协议库存招标中，上述产品合计中标数量分别排名第6、第2和第3，细分领域市场地位突出。

国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%；南方电网2026年预计固定资产投资达1800亿元，连续五年创新高。电网建设重心向配网侧转移，为公司开拓新增长空间。同时，公司2025年低价订单大部分已消化，2026年国网区域联合招标价格回升，新签订单毛利率较去年低价订单阶段有所修复。