【观点】国金证券看好石墨烯TIM产业化，鸿富诚先发优势显著

国金证券发布机械行业研报，指出AI算力升级推动芯片散热需求提升，单颗GPU功耗由400W提升至最高1400W，传统热界面材料性能瓶颈逐步显现。

石墨烯TIM兼顾高效导热、柔软贴合与长期稳定，产业化进程持续推进。全球TIM市场规模预计由2024年约20.12亿美元增长至2031年约41.48亿美元，2025-2031年复合增速约10.7%，市场扩容与高端材料渗透率提升有望打开石墨烯TIM成长空间。

研报特别指出，鸿富诚是行业内极少数能够量产制备石墨烯导热垫片并实现规模应用的企业，已量产垂直取向石墨烯导热垫片并批量供应全球头部AI芯片客户，实现TIM 1热界面材料小批量供货突破，先发优势显著。碳基路线有望开启国产突围窗口，建议关注具备先发优势的企业。