合同负债激增242亿！中航成飞全年业绩有望逐季加速，机构坚定看多

中航成飞2025年一季度营收33.09亿元，同比增长81.1%，归母净利润1.56亿元，同比增长89.5%。受产品生产周期影响，Q1业绩短期承压，但全年营收预算800亿元，后续或逐季提速。合同负债增至242.38亿元，同比大幅增加，显示订单充足；预付款项增长217.4%，反映积极备货。毛利率稳定，战略上牵头航空国创中心、推动数智化转型，并探索AI技术应用。分析师预计2025-2027年净利润分别为37.87/47.64/57.10亿元，维持“买入”评级。