【观点】银河证券点评中航成飞Q1业绩高增及战略布局

基于中国银河证券2026年5月6日发布的研报，报告分析中航成飞2025年业绩稳健增长，2026Q1归母净利润同比高增23.16%，主要受益于产品交付增加。下游需求旺盛，公司正全力推进生产交付任务。毛利率承压，但现金流大幅改善，合同负债高增为未来收入提供保障。

关联交易因采购政策调整大幅下降，体现公司提升供应链效率的战略调整。

战略上聚焦“十五五”，打造多极增长，包括航空装备升级、拓展民用无人机、参与大飞机产业链、军贸和空天领域布局。