【观点】美伊冲突持续预期推动军工板块逆势走强

美伊再次交火引发市场对霍尔木兹海峡运输风险的担忧，推动油价上涨至90美元以上。油价上涨逻辑包含伊朗供应减少、运输风险溢价及潜在基础设施风险。

A股方面，油气板块高开回落，而军工板块逆势走强，反映市场开始交易冲突持续时间预期，包括装备消耗、防空需求和军费增长等。油气股看能源价格，军工股看冲突持续性，两者影响路径不同。整体冲突可能通过能源成本和军工需求重新分配利润，需关注冲突是否卡住全球能源咽喉。