【观点】险资配置分化，富德生命人寿仍重仓浦发银行等传统板块

险资配置路径正经历重构，传统固收模式难以为继，行业普遍转向“高息蓝筹+新质生产力”的框架。头部险企加速布局科技赛道，而部分险企仍重仓传统板块，富德生命人寿截至2025年末持有浦发银行17.45%股份，显示其对银行等高股息资产的长期偏好。利率中枢下行与久期缺口监管红线是推动这一分化的核心因素。